Ce sondage a été réalisé auprès d’un échantillon de 35 investisseurs considérés parmi les plus influents du marché financier marocain.
Au terme de cet exercice, AGR relève un consensus quasi-unanime des investisseurs au Maroc en faveur d’une stabilité du Taux Directeur de Bank Al-Maghrib.
Sur la base des réponses obtenues, la probabilité d’un statuquo du TD est de 98% contre 2% pour une baisse de -25 PBS. Par ailleurs, la probabilité d’un relèvement du TD est nulle.
À l’analyse des réponses obtenues par catégorie d’investisseurs, AGR relève trois principaux constats. Premièrement, les Institutionnels locaux accordent une probabilité de 97% pour le scenario d’un maintien du TD inchangé contre une probabilité de 3% pour une baisse de -25 PBS.
Deuxièmement, les acteurs de référence accordent une probabilité de 98% pour le scenario d’un statu quo du TD contre une probabilité de 2% pour une baisse de -25 PBS.
Les acteurs de référence représentent les personnes ayant suffisamment de recul sur le marché financier marocain leur permettant de retranscrire de manière relativement fidèle l’état d’esprit des investisseurs sans pour autant intervenir directement sur le marché, explique-t-on.
Troisième constat relevé par AGR : les investisseurs étrangers et les personnes physiques sont unanimes pour le scénario d’une stabilité du TD en mars 2024.
Rappelons qu’en décembre 2023, en marge de son Conseil d’administration, Bank Al-Maghrib avait décidé de maintenir inchangé le taux directeur à 3%. «Le Conseil a jugé que le niveau actuel de 3% du taux directeur reste approprié et favorise le retour de l’inflation à des niveaux en ligne avec l’objectif de stabilité des prix», avait expliqué BAM.
Le Conseil a décidé en conséquence de maintenir inchangé le taux directeur tout en continuant de suivre de près l’évolution de la conjoncture économique et des pressions inflationnistes, tant au niveau national qu’international, avait précisé la banque centrale.
Lors de sa réunion récente, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 0,25%, un niveau historiquement bas auquel il est resté depuis mars 2020. Cette décision a été prise dans un contexte de consensus quasi-unanime parmi les experts économiques en faveur d’un maintien du statu quo.
En effet, la plupart des analystes s’accordent à dire que la situation économique actuelle ne justifie pas une hausse du taux directeur. Malgré une reprise progressive de l’économie, la Banque du Canada estime que des facteurs tels que l’incertitude entourant la pandémie de COVID-19 et les pressions inflationnistes modérées justifient le maintien du taux d’intérêt à son niveau actuel.
De plus, la Banque du Canada a souligné que d’autres mesures, telles que son programme de rachat d’obligations, continuent de soutenir l’économie de manière efficace. En maintenant le taux directeur à 0,25%, la Banque du Canada cherche également à soutenir la reprise économique en permettant aux emprunteurs de bénéficier de conditions de financement avantageuses.
Bien que certains experts aient exprimé des inquiétudes quant à la possibilité d’une hausse de l’inflation à moyen terme en raison des politiques monétaires accommodantes, la majorité des analystes est convaincue que la Banque du Canada prend les bonnes décisions en maintenant le statu quo du taux directeur.
En conclusion, le consensus quasi-unanime en faveur d’un maintien du taux directeur à 0,25% montre que les experts économiques reconnaissent la nécessité de soutenir la reprise économique en maintenant des conditions de financement favorables. Avec une situation toujours incertaine due à la pandémie de COVID-19, il semble que la Banque du Canada a pris la bonne décision en maintenant un cap de stabilité monétaire.
